www hth com:巨亏29亿！实控人套现20亿跑路宁波国资入局接盘

  1992年，杭州兴源过滤机成立，靠着技术实力一度拿下中国公认品牌的称号，可惜经营不善，差点破产，2004年，

  周立武的扩张策略简单粗暴，买买买！2014年开始，他疯狂收购环保企业，从疏浚工程到污水处理，再到生态修复，恨不得把整个环保产业链都塞进公司。

  他还提出了一个听起来很高级的珍珠理论，就是把小型环保企业串成产业链，巅峰时期，他身价76.8亿，顶着浙江省经营管理大师的光环，风光无限。

  但问题就出在这儿，并购虽多，整合却一塌糊涂，公司现金流被疯狂透支，2018年，兴源环境因资产减值巨亏13亿，资金链绷得比橡皮筋还紧，周立武一看情况不对，立马开始找接盘侠。

  这时中国前首富刘永好登场了，2019年，他被兴源环境的环保蓝图吸引，豪掷14.5亿买下23.6%的股权，成为新实控人，然而刘永好很快发现，自己接手的不是潜力股，而是一个无底洞。

  刘永好接手后，兴源环境连续四年亏损，从2019年到2023年第三季度，不到五年的时间，公司累计亏损了16亿多，营收从24亿缩水到不足7亿，负债率却飙到88%，这个坑简直可以称之为史诗级别的。

  刘永好原本认为自身是来抄底的，结果发现是来填坑的，这位曾经的中国首富在农业领域叱咤风云，却在环保行业栽了个大跟头，钱没赚到，债倒是背了一堆。

  就在刘永好被兴源环境这个烂摊子搞得焦头烂额时，周立武却悄然完成了金蝉脱壳。

  2023年4月，他悄无声息地把手里最后10.7%的股份以5.3亿元的价格甩卖给了长富业荣基金，加上之前从刘永好那里套现的14.5亿，这位资本玩家轻轻松松卷走近20亿现金，挥一挥衣袖，不带走一片云彩。

  其实周立武的这波操作早有预谋，2018年公司爆出13亿巨亏时，他就敏锐地嗅到了危险，但人家没慌，反而借着环保大平台的故事继续画饼，把股价炒热后成功钓到了刘永好这条大鱼。

  而他自己则通过分步减持，既规避了监管风险，又完美避开了后来的暴雷时刻，这种套路在A股并不罕见，但兴源环境让人不敢置信的地方在于，接盘者竟是中国首富。

  早年靠房地产赚到第一桶金，后来跨界收购濒临破产的兴源过滤机，一顿操作猛如虎，又是上市又是并购，硬是把一家传统制造企业包装成了环保科技平台，等泡沫吹得足够大时，他果断出手，把烫手山芋甩给了中国曾经的首富刘永好。

  更绝的是，周立武套现的时机拿捏得恰到好处，卖给刘永好时公司账面上还能勉强维持环保高科技企业的形象，等到2023年彻底暴雷时，他早已带着20亿现金潇洒离场，留下刘永好独自面对29亿的巨亏烂摊子。

  面对巨额亏损和债务危机，刘永好终于在2023年等来了宁波国资财丰科技，国资出手就是豪横，先拿下刘永好委托的23.5%表决权，再定向注资12亿，另借5亿流动性支持，年利率仅5.5%，这条件比网贷平台良心多了。

  但人家可不是来做慈善的，整个救助方案设计得相当鸡贼，整个救助方案设计得相当鸡贼：既要救活企业，又不能让原股东轻松跑路，刘永好虽然交出了控制权，但还得继续当股东，公司要是真能起死回生，他才能跟着喝口汤。

  不救老板，只救企业，一边通过定向增发巩固控制权，避免资金被挪用，稳住老本行压滤机业务，另一边推动业务转型，将压滤机设备制造与储能业务结合，打造新的增长点。

  宁波国资的救助方案设计得很聪明，不是直接给钱填坑，一通操作下来既救了公司又没让原股东轻松脱身，刘永好虽然让出了控制权，但仍持有大量股份，未来若公司真能翻身，他也能分一杯羹，这种风险共担的模式，比单纯当接盘侠高明多了。

  从2024年财报看，公司营收虽增长43%至10.5亿，但净利润仍亏3亿，说明转型尚在阵痛期，不过现金流已显著改善，这或许是国资赋能的第一步。

  国资接盘的优点是资源与耐心，兴源环境此前因PPP项目回款难导致资金链紧张，而国资背景可能帮助其打通政府关系，加速账款回收，不过环保行业竞争非常激烈，储能赛道更是巨头林立，兴源环境能否凭借国资加持实现逆袭，仍需时间检验。

  行业竞争非常激烈、政策变动敏感、负债高压未解，国资的输血暂时止了血，但想真正复活，还得看能否把病灶彻底切除。

  从周立武的珍珠理论到刘永好的陷阱，再到宁波国资施救，最让人感慨的是，此次接盘的不是普通散户，而是曾经的中国首富。

  如今，宁波国资的入场给这个烂摊子带来一线生机，但企业能否真正重生，关键还要看能否回归经营本质。毕竟，再高明的财技也掩盖不了业务的空心化，再漂亮的PPT也填不平真实的亏损。

  当一家公司的资本运作比主营业务还精彩时，普通投资者最好保持谨慎与理智，因为你永远不知道，自己会不会成为下一个接盘侠。

  巨亏13亿，套现19亿！“中国前首富”掉进浙江“经营大师”的深坑？ ▏直通浙股——2024-01-08都市快报橙柿互动

  兴源环境2024年报解读：营收增长43.64%，净亏损仍达3.02亿元——新浪财经2025-04-28

  兴源环境：实控人将由刘永好变更为奉化财政，公司股票2月2日复牌——界面新闻2023-02-01

  骗子是利用上市公司管理上漏洞百出，投机取巧，携款跑路，这样的股市谁投谁遭殃。

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