抗老化助剂可大致分为抗热氧化、抗光氧化功用的化学助剂，公司产品主要为 SAO 抗氧化剂以及 UV 光安稳剂，此外，公司也为客户供应一站式处理资料抗老化问题的 U-PACK 产品。抗氧化助剂在高分子资料制造的完好过程中遍及的运用，增加量小，功能影响大是这类产品的重要特色。大部分用户对质量的一致性和安稳才能要求十分严苛，客户粘性很强。现在，公司 75%以上出售的收益来源于国际 500 强、全球化工 50 强或高分子资料职业的跨国企业，与高分子资料职业全球前 20 位都树立长时间合作关系。

　　抗氧化剂主要以 SAO 为主，GAO 是公司下一步计划要点开展的产品。公司的 SAO 主要是一些多酚类受阻酚抗氧化剂和亚磷酸酯类抗氧化剂。国内 PC、TPU 等产品的放量给 SAO 事务上量带来关键。跟着国内煤制烯烃的兴起以及民营炼化一体化的铺开，估计 GAO 迎来较好的开展时机。

　　光安稳剂产品主要是 UVA 类产品，今后拟慢慢地开展 HALS 类产品。公司的光安稳剂以苯并类为主，跟着常山基地的产能逐渐开释，公司的光安稳剂产能未来有望居全球首位。传统的光安稳剂的出产存在严峻的环境负外部性，环保趋严，供应缩短。此外，公司也在高端差异化种类，比方三嗪类光安稳剂范畴有所布局。

　　公司事务大多散布在在工程塑料、涂料、橡胶以及胶黏剂范畴，产品层次丰厚、储藏种类较多。公司产品在工程塑料、涂料、橡胶等范畴占有主导地位，PC 抗老化助剂，3C 产品用紫外吸收剂较好贴合国内相关工业快速兴起的时机。远期，咱们比较重视公司的产品在光滑业的发展，在通用树脂范畴的发展，重视轿车改性资料的 U-PACK 产品的发展。

　　盈余猜测与出资评级：咱们估计公司 2018-2020 年经营收入分别为 14.01亿元、24.71 亿元和 39.49 亿元，净利润分别为 1.71 亿元、2.78 亿元和3.89 亿元，EPS 分别为 0.95、1.55、2.16 元，当时股价对应 PE 分别为27X、16X 和 12X。初次掩盖，给予“买入”评级。