公司是我国化肥助剂职业龙头企业。现有化肥助剂产能 3.6万吨,防结剂、多功能包裹剂和造粒改良剂是公司的主要产品,占公司经营收入的份额在90%以上,公司近年来的收入和净利润逐年增加,盈余才能较好。公司实践操控人为王仁宗和方胜玲配偶,现在直接操控公司59.91%的股权。

　　化肥助剂职业商场开展空间巨大。化肥助剂商场需求取决于下流化肥职业的开展,我国是世界上最大的化肥生产国,化肥产量大,增速安稳,为化肥助剂职业的开展奠定了根底。别的跟着我国化肥产品的结构调整和复合化率的上升,将拉动化肥助剂商场的需求。依据测算,估计2015年全球化肥助剂的商场容量超越270亿元,化肥助剂未来开展空间巨大。

　　公司竞赛优势显着。公司构成了共同的根据“产品+服务+自动操控系统”的全体解决方案优势,在职业界立异性地推出以承揽方法计价的PSC形式,与客户构成利益双赢的共同体,增加了客户粘性。公司十分重视研制投入,技术优势显着,现在公司在化肥助剂范畴已具有36项发明专利、3项实用新型专利构成的专利群。公司品牌效应显着,客户资源丰富,公司产品销售遍及全国各地和马来西亚、菲律宾等国家,客户达260多家,2013年公司防结剂、多功能包裹剂、造粒改良剂产品在国内的商场占有率均在10%以上。

　　募投项目。公司现有股本4800万股,本次拟揭露发行股票数量1525万股, 其间老股转让226万股,发行后总股本6099万股,征集资金将用于化肥防结剂及多功能包裹剂扩建等5个项目。投产后公司将新增防结剂产能2.2万吨、多功能包裹剂产能1.2万吨、可降解缓释资料产能1万吨、磷矿石浮选剂产能1 万吨,算计新增产能5.4万吨,公司总产能将到达9万吨。

　　盈余猜测:咱们估计公司2014-2016年的EPS分别为1.05元、1.21元和1.40元,20.48元的发行价对应PE 分别为19.59倍、16.97倍、14.64 倍,参阅可比公司估值状况及公司未来的增加性,咱们以为给予公司2014年18-22 倍的估值是合理的,对应合理估值区间18.90-23.10元。 危险提示:原资料价格大幅动摇;商场竞赛加重;募投项目进展低于预期。

　　证券之星估值剖析提示富邦股份盈余才能一般，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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